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本报告导读:
4 月社零同比涨幅扩大,4 月家空内销表现较好,5 月家空排产同比涨幅扩大。
摘要:
4月社零同比 涨幅扩大,商品房销售面积同比有所承压。4月社零总额当月值为34910 亿元,同比+18.4%,3 月同比值为10.6%。4 月家电及音像器材类零售额为609 亿元,同比+4.7%,3 月同比值为-1.4%。
4 月竣工面积同比+37.3%,3 月同比值为32.0%;4 月商品房销售面积同比-11.8%,3 月同比值为-3.5%。
4 月家空内销同比涨幅扩大,出口降幅有所收窄。4 月家空内销1060万台,同比+29.7%,3 月同比+19.3%;出口731.3 万台,同比-4.3%,3 月同比-5.1%。4 月内销奥克斯和美的表现较好,出口海信和奥克斯表现较好。4 月内销美的和奥克斯同比有所提升;外销海信和奥克斯同比提升明显。
5 月家空排产同比涨幅扩大,内外销表现均较好。5 月家用空调行业排产约为1885 万台,较同期实绩+18%,4 月同比为15%。其中,内销较同期出货实绩+23%,4 月同比为+41%;出口较同期出货实绩+7%,4月同比为-6%。内销奥克斯和海信表现较好,出口奥克斯和美的表现较好。
投资建议:4 月社零同比涨幅扩大,4 月家空内销表现较好,5 月家空排产同比涨幅扩大。当前时点Q2 各项经营数据呈现复苏和改善,前期股价经过阶段调整,建议在这一阶段提前布局。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团(11.4X)、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家(12.2X)、激光显示技术龙头海信视像(13.4X)、中央空调稳健发展,家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电(16.7X)、内销恢复弹性较强的小熊电器(26.6X)、产品优化,节日促销热卖的飞科电器(27.9X)、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份(12.1X)、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器(10.9X)、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技(21.3X)、清洁电器龙头科沃斯(20.5X)。
风险提示:原材料价格波动;地产恢复不及预期;疫情状况波动
关键词: